Market Neutral Investing: Long / Short Hedge Fund Strategies (Bloomberg Financial) Hardcover – September 14, 2000

たしかに実践には使えない。というか、概念的な話しか書かれていない。「ヘッジファンドの戦略はマーケットの上げ下げに翻弄されることなく中立なポジションで利益を出すものである」とか書かれても、ふーんで終わってしまう。だからどういうことしてんの？と思うのだが、それは一切なし。中立はポジションとは両建て？とかいろいろ考えてみるものの、よくわからん。著者はなぜこの本を著したのだろうか？

マーケットニュートラルというタイトルでは、何の本だか最初、あまりピンと来ませんでした。サブタイトルは「ヘッジファンドの投資戦略」。これで本書がヘッジファンド関係のことについて書かれた本だということがわかります。近年では、資金運用担当者の間では、ヘッジファンドなどへ投資するオルタナティブ投資（代替的投資といった訳が多いようです）への注目度が高まっているようです。近年の機関投資家は株式や債券などへの通常の投資活動で十分なリターンを上げられなかったり、運用先の多様化といった課題に直面しているからのようです。さて、本書はそんなヘッジファンドの運用手法の中で、売りと買いを組み合わせてリスクを中立化する手法を解説した本です。本書では、債券アービトラージ、転換社債アービトラージなどなどを始めとして、いろいろと紹介されています。本書は個人投資家向けというよりは、オルタナティブ投資を検討している機関投資家の運用担当者向けの向けの本です。内容は比較的読みやすく、訳もこなれているので、ヘッジファンドに関心がある人には推薦できる１冊です。